2026年的智能投影行业，寒意刺骨。

洛图科技（RUNTO）数据显示，上半年国内智能投影全渠道销量205.6万台，销额33.4亿元，同比分别下滑26%和27%。这已经是全渠道销量连续第九个季度下滑，有效运营品牌收缩至73家，长尾出清的速度远超预期。

但在深圳南山的一间办公室里，橙子数字科技董事长刘正华给出了一组截然不同的数字：今年前8个月，公司营收同比增长超过40%，市占率持续提升。

这不是一个关于运气和风口的叙事。它关乎一个技术出身的中年人，在行业最寒冷的时刻，做出的一个被同行为视为“疯狂”的抉择，以及这个抉择背后，一家深圳“小巨人”企业如何穿越周期的故事。

一场关于“生存”的技术豪赌

故事的转折点发生在2023年。

那一年，橙子数字的代工客户——天猫魔屏、腾讯极光、联想陆续缩减了投影仪业务。“对他们是边缘业务，但代工是我们的全部收入来源。”刘正华说。ODM合作方相继停止合作后，公司账上的现金流一度紧张到需要考虑能否按时发出下月工资。

摆在面前的选择只有一条：把自有品牌大眼橙推到台前，自己把产品卖出去。

但做品牌，首先要回答一个技术路线问题：DLP还是LCD？

DLP是德州仪器的显示技术，色彩、亮度、体积都契合家用数码产品定位，缺点只有一个——贵。核心供应链独家，定价权在外方手里，代工毛利只有十几个点。“这样的毛利很难支撑品牌盈利。”刘正华说。

LCD则完全是另一条路径。2023年之前，LCD投影色彩差、亮度低，被行业贴上“低端玩具”的标签。但它的最大优势是成本低，且供应链高度国产化。

公司内部爆发了激烈争论。一部分人认为，橙子数字拥有成熟的研发团队，做LCD“显得低端”，如果做不好会加速公司倒闭。刘正华却坚持用自研能力去打磨国产供应链产品。“不去追随头部品牌已经站稳的赛道，另起炉灶把LCD路线做到最好。”

这是一个赌上公司命运的决定。2023年，橙子数字研发投入达到3600万元，而全年营收仅2.2亿元，且营收基本从5、6月之后才开始产生。

事实证明，橙子数字赌对了。如今1LCD技术已成为市场绝对主流，销量份额超过七成。C3 Air累计销售30万台，成为行业爆款。大眼橙产品覆盖699元至2599元价位段，“我们699价位的机器，亮度、色彩、外观体积体验，可以对标过去1500元档位的DLP产品。”

在珠三角的“雨林”里生根

大眼橙的逆袭并非孤例，而是一种模式的胜利。

在深圳南山，橙子数字建有省级工程技术研究中心，聚焦投影光机、光学光路、画质算法等底层技术攻关。在安徽滁州，工厂租金仅为深圳的20%，一线工人薪资约为深圳的80%。“对于组装型工厂，场地、人工成本节约效果非常显著。”刘正华坦言。

但这种“深圳研发+外地制造”的模式并非没有代价。“国内消费数码的精细供应链大多集中在珠三角。长三角供应商更多服务台系、欧美订单，模具、包装物料很难做到消费数码需要的精致水准。”最大的痛点集中在研发试制阶段，以9月10日发布的4款新品为例，周五启动量产，研发大部队全部驻扎滁州工厂至少半个月，现场解决量产中出现的各类研发问题。

“不差钱的大企业更愿意把制造放在珠三角，但中小企业每一分效益都要精打细算。”刘正华说得很直白。

这种务实主义的战略选择，让大眼橙在行业洗牌中逐渐建立起自己的护城河。目前公司拥有100余项核心专利，年研发投入稳定在3000万元以上，参与多项国家及行业标准制定。

今年7月1日实施的新国标GB 32028-2025《投影机能效限定值及能效等级》，也在大幅提升能效准入门槛，参数虚标的低端产品被强制清退。“行业规范化程度在不断提升。一年前京东、天猫平台投影品牌还有两三百家，今年只剩74家。”刘正华表示，对具备自研能力的品牌而言，这反而是利好。

金融“活水”与一座城市的创新生态

回过头看，刘正华奋力把公司从死亡线上拉回来的那个时刻，有一笔钱至关重要。

2023年，公司拿到了深圳市专精特新企业资质。彼时深圳出台了支持中小企业发展的政策，号召银行向中小企业投放信用贷款。在此之前，橙子数字拿到的全部是抵押贷款，没有一笔信用贷。

“第一笔救命钱就是建行的300万信用贷款。这笔钱给了我们坚持下去的希望。”刘正华回忆道。

据了解，深圳建行不看“砖头”看“专利”，将企业的“软实力”转化为银行认可的“硬信用”，并搭建同业首个小微科技企业数字化融资平台，进一步提升小微科技企业贷款的可获得性。截至2026年7月末，该行科技型企业贷款余额突破1740亿元，年内新增超500亿元。

但让刘正华印象最深的，不是利率，而是服务模式。“我们合作五六家银行，不少银行放款只是完成内部KPI，放款之后几乎零交流。建行不仅提供资金支持，还会组织中科大前沿技术研学班、创业者沙龙等活动，深度走近企业，了解真实经营状况。”

这种“融资+融智”的模式，折射出科技金融从单一信贷向综合服务转型的趋势。刘正华还指出：“回想2021年，如果当时就能拿到现在这种银行信用贷，我就不会选择股权融资。”在他看来，国家指导银行支持中小企业，对创业环境、中小企业成长非常有利。

“冠军不是靠守出来的，守迟早会被颠覆，必须持续进攻。”刘正华说。在投影主业之外，橙子数字已跨界发布首款AI智能眼镜，从家庭投影向全场景智能显示终端延伸。这不是盲目扩张，而是一个清醒的判断：“未来有可能不是同行颠覆我们，而是其他AI类硬件替代投影产品。”

九年，从ODM代工到自研品牌，从生死边缘到单项冠军，橙子数字的故事正是深圳创新生态的一个鲜活注脚。刘正华说，公司创始班子一个没走，五年以上老员工占到六成。这群人凭着一股心气，硬生生在行业寒冬里杀出了一条路。

没有天生的赢家，只有不肯认输的死磕者。这大概就是“小巨人”最朴素的底色。

来源：南方日报

作者：许懿